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        证券违规违法案例简介寒武纪科创板首发过会:连续三年亏损 与华为友

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        原标题:资本|寒武纪科技委员会第一次会议:连续三年亏损,与华为朋友68天,寒武纪科技委员会第一次会议。6月2日,经过两轮调查,国内人工智能芯片独角兽公司——寒武纪科技委员会召开了第一次会议,只用了68天。这一速度创下了今年科技企业董事会会议的最快纪录。即使在更长的一段时间内,68天的会议记录在科学和技术委员会排名第七,前六名是第一批上市公司。据公开信息,寒武纪成立于2016年,创始人是陈和陈。在投资者中,不乏阿里巴巴、联想风险投资、SDIC基金和招商银行等大型资本方。根据招股说明书,寒武纪首次公开募股计划筹集28.01亿元,主要用于投资三个项目:新一代云训练芯片和系统、云推理芯片和系统、边缘人工智能芯片和系统,以及补充营运资金。在寒武纪,有许多被其他企业羡慕的标签:“年轻天才创始人”、“芯片独角兽”、“高科技团队”…,并一度成为华为的重要合作伙伴。但是在光环的笼罩下,怀疑的声音笼罩着寒武纪。持续亏损、短期盈利能力和高客户集中度,尤其是在失去重要客户华为之后,与哈洛联手的寒武纪能否一路取得巨大进展?鉴于寒武纪此时选择在科学技术委员会上市的原因和未来的商业规划,商学院的记者给对方发了一封采访信,但截至记者发稿时仍未收到回复。作为连续三年亏损的明星企业,招股说明书的披露并不乐观。根据招股说明书,2017年至2019年,寒武纪分别实现营业收入784.33万元、1.17亿元和4.44亿元。尽管收入逐年增加,寒武纪仍处于亏损状态。2017 -2019年净利润分别为-3.81亿元,-4104.65万元和-11.79亿元,连续三年亏损超过16亿元。寒武纪表示,其波动主要受非经常性损益项目的影响,如股份支付和研发费用。众所周知,芯片公司需要投入巨大的研发成本。2017年、2018年和2019年,寒武纪R&D费用分别为2986.19万元、2401.18亿元和5430.454亿元,分别占总收入的380.73%、205.18%和122.32%。今年第一季度,寒武纪净利润约为-1.08亿元,同比下降2270.65%。在招股说明书中,寒武纪声称其终端智能处理器知识产权许可业务收入从华为获得的利润在2020年同比大幅下降。此外,由于COVID-19肺炎疫情的影响,其2020年第一季度的收入和2020年上半年的预计收入同比下降,由于R&D投资的增加,2020年第一季度的亏损和2020年上半年的预计亏损同比增加。作为对上海证券交易所第二轮询价信的回应,寒武纪预计今年上半年的收入为8200万至8600万元,而去年同期为9799万元;扣除非净亏损2.7亿元至3亿元,是去年的2.9倍以上。然而,寒武纪仍然预计年收入将增长35.2%至102.7%,达到6亿元至9亿元;扣除非净亏损6亿元至8亿元,去年亏损3.8亿元,同比继续扩大。除了连续几年的损失,寒武纪还面临中度和高度的营地收集风险。在招股说明书中,寒武纪只披露了前五名客户。2019年,这五个客户贡献了寒武纪95%的收入,客户集中度明显过高。第一和第二大客户是政府。在寒武纪失去华为和华为的故事始于2017年。当时,华为首次将寒武纪开发的神经网络处理器(NPU)集成到手机芯片中,使寒武纪在业内享有盛名。华为一度成为寒武纪的主要收入来源。根据招股说明书数据,2017年和2018年,华为和寒武纪处于蜜月期,寒武纪知识产权许可业务收入分别占主营业务收入的98.95%和99.69%。然而,美好的时光并没有持续多久。由于对芯片自主研发的需求,华为公司在2018年终止了与寒武纪的合作,2019年知识产权许可业务收入占比下降至15.49%。后来,在上海证券交易所的调查中,寒武纪也解释了知识产权许可业务收入大幅下降的原因,说是因为这部分产品的交付已经完成,2018年实现了大规模出货,导致当年相关收入增加。然而,在2019年,寒武纪的主要收入来源是版税收入,所以它大幅下降。根据招股说明书中的数据,寒武纪终端智能处理器的知识产权业务收入从2018年的1.16亿元大幅下降至6577万元。据公开信息显示,2019年6月,华为发布了一款搭载麒麟810的新款nova5,这款终端移动处理器是基于华为自主研发的达芬奇架构手机智能芯片,而非寒武纪。它还解释了华为离开寒武纪的原因,称华为的硅公司选择根据开发实践自主研发相关产品,没有寒武纪产品不能满足客户要求的情况。这也表明这部分业务的收入在2020年将会下降,但是随着已经申请的各种专利的持续外部授权,所产生的授权收入将会逐渐增加。但没有华为这样的大客户,寒武纪对终端业务的未来发展并不乐观。在招股说明书中,寒武纪表示,由于公司短期内难以发展华为的大企业客户,公司的终端智能处理器知识产权许可业务收入在2020年将继续下降。寒武纪的未来起源于2016年。两位创始人陈和陈天桥有着相同的人生道路,都来自中国科学技术大学大三,后来在中国科学院计算技术研究所学习。区别在于前者的研究方向是芯片,而后者是人工智能。据企业调查资料显示,自成立以来,寒武纪已完成了六轮融资。在2018年投资数亿美元后,寒武纪的估值已经达到25亿美元。有了充足的弹药,寒武纪产品的研发相当顺利。先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思源100和思源270芯片的云智能加速卡系列产品、基于思源220芯片的边缘智能加速卡。会议期间,保荐经纪公司中信证券选择了赵一创新、卓胜伟、盛邦、丁晖科技、兰琪科技、乐心科技、京加威等7家上市公司作为可比估值公司,给出了寒武纪市场销售比的338倍的估值区间。根据2020年寒武系收入预测,中信证券最终估值为192亿-342亿元。寒武纪正面临一个巨大的市场。根据中国科学院发布的《2019年人工智能产业白皮书》,预计2020年中国人工智能市场规模将达到990亿元。互联网分析师丁道师在接受商学院采访时表示,尽管华为已经失败,但通过与华为的合作,寒武纪的能力得到了验证,这将成为寒武纪收购客户的优势。“寒武纪不仅仅是一个手机芯片,还在许多领域提供解决方案。虽然现在收入不多,但将来会有很好的发展。”丁道师进一步说道。 专业的股票发行老师讲课分析知识,建议您可以到您丰富的发行网站了解更多。(百度搜索:桂丰拨款)

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